总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ǔ)性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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