在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别预(yù)计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别季报显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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