全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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