燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒(jiǔ)发布2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年燕京啤(pí)酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元，同比增长(zhǎng)10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现(xiàn)营收和净利润(rùn)的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿(yì)元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收352.63亿(yì)元(yuán)，同比增长5.6％；实(shí)现净利润(rùn)43.44亿元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿收益影(yǐng)响后(hòu)，同(tóng)比增长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一(yī)业绩(jì)的(de)取得，是啤酒企业调整产品(pǐn)结构、上调产品售价的结(jié)果。

　　相比(bǐ)于净利润的高增长，上述三家啤(pí)酒上市公司的(de)营收(shōu)增(zēng)长幅(fú)度并不大，销量(liàng)增长也(yě)不如人(rén)意(yì)。不过，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼。当(dāng)然，业绩数字增长的背后亦(yì)不乏(fá)关厂减(jiǎn)员、出售土地等降低经(jīng)营成(chéng)本、改(gǎi)善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师(shī)蔡学飞告诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停部分工(gōng)厂(chǎng)是为了提高运行效率(lǜ)，降(jiàng)低运营(yíng)成本，同时淘(táo)汰(tài)低(dī)端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌(pái)、品质和区位优势，扩大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动(dòng)辄上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由(yóu)增量市场转为存量市(shì)场，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家啤酒(jiǔ)上市(shì)公司(sī)的产品销量增长幅度(dù)均在个位数(shù)。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其(qí)中(zhōng)主品(pǐn)牌(pái)销量444万千升，同比增(zēng)长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万千(qiān)升，同比增(zēng)长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把目光锁(suǒ)定(dìng)在高端化上(shàng)，啤(pí)酒圈因此(cǐ)迎(yíng)来(lái)一(yī)波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多(duō)元品牌组(zǔ)合建设(shè)，并推出(chū)多款新品(pǐn)，其中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品(pǐn)也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时，也加快(kuài)布局(jú)高端(duān)和超(chāo)高端市场；燕(yàn)京啤酒则(zé)持续实施大单(dān)品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产(chǎn)品为(wèi)代表的大单品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下，啤酒的(de)售(shòu)价也不断上涨。2022年年(nián)初，青(qīng)岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世(shì)传奇”的高(gāo)端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元，而此前华(huá)润雪花啤酒最高端(duān)的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售(shòu)价也只售999元。

　　高端(duān)化路线(xiàn)对业(yè)绩的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高(gāo)端以上产品实现销量293万千升(shēng)，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以上产品销量(liàng)同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤酒的(de)吨价超3500元/千(qiān)升，同比(bǐ)增长约(yuē)6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原(yuán)材料(liào)及(jí)包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒的整体毛利(lì)率均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情(qíng)况下，部分啤酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻(xún)找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资子公司向山东景(jǐng)芝白(bái)酒(jiǔ)注资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继收购金(jīn)种子(zi)酒（6子集是什么意思，非空真子集是什么意思00199.SH）和贵州金沙酒业股权(quán)，成为这(zhè)两(liǎng)家(jiā)白酒企业的实控(kòng)方。

　　业内普(pǔ)遍认(rèn)为，华(huá)润啤酒跨入白(bái)酒行业的目的是希望借助(zhù)白酒来(lái)实现(xiàn)高端化发(fā)展(zhǎn)。

　　一边关(guān)厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增速放缓，但净利(lì)润大(dà)多实现(xiàn)了可观的增长(zhǎng)，除了(le)高(gāo)端(duān)化战略带(dài)来的拉动效应外，也与其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤(pí)酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在中国内地(dì)24个(gè)省(shěng)、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持续推动(dòng)优化产(chǎn)能布局(jú)，已停止营(yíng)运两(liǎng)间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤(pí)酒于(yú)2022年一次性确认员工补偿及安置费用和(hé)关(guān)厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业(yè)优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在(zài)近期的(de)投资者交流会(huì)上(shàng)就透露，已着手(shǒu)开始进(jìn)行关厂动作(zuò)，同时调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构(gòu)，压(yā)缩管(guǎn)理层(céng)级，未来公司(sī)销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出(chū)现较大规模的减员(yuán)。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)在职(zhí)员工数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人(rén)；燕(yàn)京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司(sī)增厚了(le)利润。

　　今年(nián)3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布公告(gào)称，董事会同意(yì)政府对公司(sī)所(suǒ)属杨家群货场土地(dì)进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土(tǔ)地的征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也(yě)曾通过资(zī)产处置的方(fāng)式获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增加(jiā)4.86亿元。青(qīng)岛啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使用权等长期(qī)资产的收益(yì)同比增加所(suǒ)致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润(rùn)投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投资有(yǒu)限公司及本(běn)公司间接全(quán)资附(fù)属公司华润雪花啤(pí)酒（中国）有限公司签订搬迁(qiān)补(bǔ)偿协议，华(huá)润啤酒就出让其拥有的地块(kuài)收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就(jiù)为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了当年约三成的利润。

　　而(ér)在(zài)关(guān)厂(chǎng)裁员(yuán)的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项(xiàng)目启动，包括(kuò)蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目等，同时还有8个项目正式(shì)投(tóu)产运营，包括杭州工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤(pí)酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小时(shí)罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了(le)多项新建、搬迁(qiān)和改(gǎi)造工程(chéng)。

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