分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(rén)员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可(kě)能会对部(bù)分追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符(fú)合重要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币(b吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ì)市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了(le)提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平(píng)的前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)附加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳健(jiàn)的(de)经营和投资理(lǐ)念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等(děng)方面(miàn)的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托管人资格的(de)同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动(dòng)性受限资产的(de)规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的(de)平均剩余(yú)期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组合(hé)的(de)杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出(chū)现接受(shòu)单一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后(hòu)导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者(zhě)数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场的流(liú)动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是从(cóng)投资(zī)比例(lì)、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提(tí)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国(guó)证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要(yào)货币(bì)市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一些(xiē)追求(qiú)高收益(yì)的(de)投(tóu)资者(zhě)造(zào)成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模(mó)较大的(de)货币(bì)规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升(shēng)了重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)资产(chǎn)安全要求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分(fēn)散化(huà)、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求。

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