公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了jīng)选、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的(de)稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外(wài)银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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