30年“不败”的可转债信仰，突然之(zhī)间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，灰姑娘作者是安徒生还是格林上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资(zī)金(jīn)却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn灰姑娘作者是安徒生还是格林)债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn灰姑娘作者是安徒生还是格林)析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现(xiàn)，居民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融(róng)企(qǐ)业(yè)盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的制造业库存(cún)及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会(huì)议仍(réng)然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基(jī)本已定(dìng)价美联(lián)储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续海外(wài)流(liú)动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门(mén)板块(kuài)交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续(xù)。

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