昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人民(mín)法(fǎ)院就深(shēn)圳国(guó)际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司(sī)、本(běn)公司附属公(gōng)司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以及本公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执(zhí)行通知的被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和信恒聚(jù)（深圳）投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申(shēn)请(qǐng)人签(qiān)订(dìng)有关恒大地产集团有限公司(sī)的增资及(jí)相关协议，向恒(héng)大地产增(zēng)资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆(lóng)及许(xǔ)家(jiā)印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大(dà)地产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差(chà)额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大(dà)地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿(cháng)约人民(mín)币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名(míng)市场和法律(lǜ)人士称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求解决(jué)是市(shì)场化(huà)、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的(de)必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大(dà)集团与曾经的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义务(wù)的(de)纠纷露出了冰(bīng)山一角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问(wèn)题(tí)，许家印个(gè)人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失信(xìn)被执行人名单，被限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示(shì)支(zhī)持进一步(bù)加息，美国(guó)长期(qī)通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在(zài)高(gāo)位，可(kě)能需要进一步(bù)加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄今的关键数(shù)据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通(tōng)胀保持在(zài)高位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以获得足够的限制(zhì)性(xìng)货(huò)币政策立场，从而(ér)逐步降低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中(zhōng)在近期(qī)美国银(yín)行倒闭的影(yǐng)响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们(men)的政策利率需要在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支(zhī)持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公(gōng)布的美(měi)国消费者的长期(qī)通(tōng)胀预期在(zài)初意(yì)外加(jiā)速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个(gè)月新低，反映出(chū)人们对美国(gu分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ó)经(jīng)济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美(měi)国5月密歇根大学消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低，大幅不及预(yù)期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我实(shí)现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通(tōng)胀预期(qī)松(sōng)动(dòng)的表现，在(zài)美联储当时(shí)决定激(jī)进加(jiā)息75个(gè)基点中起到了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并强(qiáng)调(diào)了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单(dān)周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内(nèi)黄金、白(bái)银(yín)期(qī)货(huò)价(jià)格跟随下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货(huò)主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资(zī)咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期(qī)及前值，叠加美国(guó)当(dāng)周(zhōu)首次(cì)申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美(měi)国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然这(zhè)使得(dé)市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外(wài)，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结压(yā)力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官员(yuán)接(jiē)连发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用(yòng)和实现通胀目(mù)标(biāo)需(xū)要时间，年内(nèi)没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金(jīn)属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格(gé)局。当前国(guó)际(jì)货币体(tǐ)系表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美(měi)元(yuán)在各国国际(jì)储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实(shí)物需求有非常积(jī)极(jí)的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期有较大分(fēn)歧(qí)，但持续相(xiāng)对(duì)高(gāo)利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间(jiān)推移(yí)，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金属价格(gé)产生一定影(yǐng)响，需(xū)持(chí)续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联(lián)储货(huò)币政策和避(bì)险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数连续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短期将(jiāng)对(duì)贵金(jīn)属带(dài)来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德期货(huò)贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重(zhòng)要时分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例间节点，在当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到来的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余的(de)有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法在截止日前形成正式法案(àn)进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会(huì)对市场形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌(diē)幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预(yù)期(qī)更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经(jīng)济数(shù)据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相(xiāng)关(guān)的数据(jù)同样不理想，这激发了市场(chǎng)再度对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以及铜等(děng)此前相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更(gèng)强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下市场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银在此过(guò)程中也(yě)并未能幸免，但是(shì)就(jiù)大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走势。而(ér)美联储目(mù)前(qián)在5月完成(chéng)25个(gè)基点加(jiā)息(xī)后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋(qū)宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠(dié)加目前(qián)市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可(kě)能(néng)会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并(bìng)不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储货币政策(cè)拐点何时出现、海外银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激(jī)发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振(zhèn)，那么(me)对于白银而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)显性库存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元(yuán)指数以外，还(hái)需关注国内经济(jì)数据的(de)好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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