尽管周五大(dà)幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以(yǐ)来累计(jì)最(zuì)大(dà)跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预计5月(yuè)见底后将迎(yíng)“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”且大概率创新(xīn)高 逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高(gāo)点(diǎn)出现(xiàn)在4月(yuè)8日(rì)，高点调(diào)整幅度(dù)已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电子自年初(chū)以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万(wàn)得全(quán)A的表现。由(yóu)于今(jīn)年出现了以AI+代(dài)表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今(jīn)年(nián)演化为TMT大年的概率已经(jīng)非常大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的调整时(shí)间和(hé)幅度，可能这一(yī)轮调整并(bìng)没(méi)有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的(de)规律和应对策(cè)略，其中TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始(shǐ)的时间来看，每年四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都(dōu)是6月(yuè)底(dǐ)七月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底(dǐ)也比较(jiào)早是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻势(shì)开始的时间越来(lái)越早。对此，有业内人(rén)士预计，基本在一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度再调(diào)整一段时间，估计在5月基(jī)本见底后(hòu)将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大(dà)年中的(de)这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或由计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)） 关注短期(qī)维度业绩可(kě)能超预(yù)期的(de)AI赋(fù)能(néng)消费电子板块受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)及政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)还会创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年年(nián)初春季躁动是计算(suàn)机占优，招(zhāo)商证券张(zhāng)夏认为按(àn)照历史(shǐ)经验，要(yào)么计算(suàn)机(jī)转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日(rì)研报认为，伴随二季(jì)度(dù)业(yè)绩窗口期(qī)的到(dào)来(lái)，市(shì)场表现(xiàn)将更贴合业(yè)绩的相对(duì)优势(shì)，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期(qī)的(de)部分(fēn)消费板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于(yú)AI服务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型进(jìn)行训练/推理的算力(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两lì)载体(tǐ)和(hé)基(jī)础。数据量和算力的提升(shēng)明(míng)显拉升了AI服(fú)务(wù)器(qì)中存储芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电(diàn)子产品的(de)量与价，给相关电子厂(chǎng)商带来(lái)了机(jī)会。国(guó)海证券同样(yàng)在研报中指出(chū)，维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等(děng)细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结(jié)束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越(yuè)广，对于算力的(de)需求将呈现指(zhǐ)数级增长，且(qiě)AI芯片(piàn)国(guó)产替代速度加快。建(jiàn)议重点(diǎn)关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武(wǔ)纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重(zhòng)要环节(jié)，相关公司(sī)将深度受益AI带来的增量(liàng)需求。建议关注国产光模(mó)块(kuài)龙(lóng)头公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速(sù)光引擎光器(qì)件核(hé)心供(gōng)应(yīng)商天孚(fú)通信；国产光芯片领军企业源杰(jié)科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是(shì)普通服务器的价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和应用的落地，市场对AI服(fú)务器的需求日益增加(jiā)，市场扩容在(zài)即(jí)，建议关注沪电股份、生益(yì)科技、联瑞新材、生(shēng)益电(diàn)子、兴(xīng)森科技等(děng)企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子(zi)产(chǎn)品，广发策略表示(shì)，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端(duān)应用(yòng)侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设备打开新成长空间。此外，东100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(dōng)海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器(qì)产(chǎn)业(yè)链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设(shè)备产业链，包(bāo)括海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等(děng)；2）受益(yì)于全球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器产业链，包括工业富(fù)联、沪(hù)电股份、环旭(xù)电子、东(dōng)山(shān)精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品(pǐn)频发催化的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推(tuī)荐(jiàn)歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数(shù)字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺(shùn)络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两