金融界5月18日消息 “农化巨头”先正达的(de)A股上(shàng)市之(zhī)路可谓是一波三折，犹如(rú)坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之(zhī)际(jì)被(bèi)取消上(shàng)会后，先正达(dá)的上市之路再添一(yī)段(duàn)新的历程。先正达(dá)将作别科(kē)创板(bǎn)，将(jiāng)目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示(shì)，上(shàng)交所日前做出决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对先正达(dá)集团(tuán)股份有限(xiàn)公司首次公开发行股票并在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达集(jí)科创板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在(zài)市(shì)场错愕(è)不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是(shì)上市予以了回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表示(shì)，已收到先正(zhèng)达集(jí)团提交的撤回(huí)在(zài)科创板首发上市的(de)申(shēn)请，并已按(àn)照规(guī)则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上交所(suǒ)相关(guān)负责人在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示(shì)将(jiāng)转申报沪市主板(bǎn)，对(duì)此，上交所(suǒ)尊重企(qǐ)业对上市板块的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持大(dà)型农业科(kē)技企业上市，推进相关工(gōng)作(zuò)平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对(duì)于(yú)为何科(kē)创板向先(xiān)正达关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确解释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农化巨头”先正达(dá)属性与(yǔ)科创板定位(wèi)是否一致问题(tí)，也未作明确答复。

　　只是(shì)时间证明(míng)，出(chū)于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑并不是科创板将先(xiān)正(zhèng)达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日(rì)，先正达(dá)突然(rán)被取消上会(huì)。对于(yú)审议(yì)会议取消原因，市场人士分析(xī)不排(pái)除是(shì)出(chū)于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全(quán)面实行注册(cè)制改革关键期，主板首批(pī)注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款(kuǎn)过程中。先(xiān)正达集团自身规模和募集资(zī)金量较大，市场关(guān)注(zhù)度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先(xiān)正(zhèng)达集团成(chéng)立于(yú)2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗(qí)下农化板块业务整合而成，主要由瑞士(shì)先正达、安道麦及中化集团农业业(yè)务(wù)组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团控股股东为农化(huà)公司，农(nóng)化公司由中国中(zhōng)化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化(huà)工(gōng)间(jiān)接全资持(chí)有，实际控制人系国务杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译院(yuàn)国资委(wěi)。集团(tuán)旗(qí)下现分四(sì)个业务单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先(xiān)正达植(zhí)保、总部(bù)位于美国(guó)芝加哥的先正达(dá)种(zhǒng)子、总(zǒng)部(bù)位于以色列的安道麦以及先正达(dá)集团中国。业务(wù)主要分布(bù)在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中(zhōng)国及除中国以外的亚(yà)太(tài)地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植(zhí)物保护(hù)、种子、作物营养产品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事(shì)现(xiàn)代农业服(fú)务。招股书称，2021年先正达集(jí)团在全球植保行(xíng)业(yè)排名第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排名第三；在中国植保行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名(míng)第一(yī)、作物(wù)营养行业(yè)排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先(xiān)正达集(jí)团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是先正达自(zì)身质地(dì)也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉账(zhàng)面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此同时公(gōng)司(sī)归属于(yú)母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于(yú)母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就(jiù)可能面临的商誉(yù)减值风险(xiǎn)对公司财务状(zhuàng)况的进一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商(s杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译hāng)誉计提减值，但如果(guǒ)被收购(gòu)公司未来(lái)运(yùn)营(yíng)状况未能(néng)达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的(de)风险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科(kē)创板上市。当年9月，因发行上市申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财务资料已过(guò)有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所中(zhōng)止其发行上市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注意的(de)是，先正达之前计划(huà)募资(zī)650亿元，若能(néng)成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大(dà)IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前(qián)四。前三名分别是，农业银(yín)行(xíng)募(mù)资(zī)685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国(guó)神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规(guī)模的募资规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研(yán)发(fā)的费用和(hé)储(chǔ)备，39亿(yì)元用于生产资(zī)产的扩展、升级和(hé)维护(hù)以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农(nóng)业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期债务。

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