金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米jiàng)，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继(jì)续一里地等于多少米，一里地等于多少米千米上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确(què)实(shí)难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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