今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(h长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名uí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(ku长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名ài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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