北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上双修是指什么意思，双修是怎么进行的市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月(双修是指什么意思，双修是怎么进行的yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三(sān)个领域。”

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