近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至1过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处2日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性(x过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ìng)重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和(hé)标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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