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韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保值(zhí)需求及(jí)加(jiā)盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更(gèng)快，年复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其(qí)中下游环节(jié)的(de)附(fù)加值较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股lì)率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

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　　从(cóng)竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。