分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要(y桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音ào)货币(bì)市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部(bù)分追求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投(tóu)资(zī)者人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大(dà)不(bù)利(lì)影响的(de)货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金(jīn)特征的(de)其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货(huò)币(bì)市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金(jīn)公司(sī)更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了(le)提升(shēng)资管机构(gòu)的(de)风险管理能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币市场基金(jīn)的(de)附加监管要求(qiú)，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方(fāng)面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市(shì)场基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基金资产(chǎn)净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托(tuō)管人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)管理费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升，将有效(xiào)防止出(chū)现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行(xíng)评估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关(guān)市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于(yú)其他资(zī)管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布的(de)重点货币基(jī)金名(míng)录(lù)内(nèi)，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

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