金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(中国一共有多少万亿钱cún)偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动(dòng)。<中国一共有多少万亿钱/p>

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点和(hé)下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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