美国债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约(yuē)，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思债收益(yì)率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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