随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超(chāo)预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在(zài)她看来，进口(kǒ孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理u)的大量增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用量。这(zhè)部分进口(kǒu)增量到(dào)港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会(huì)导致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非(fēi)洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着(zhe)国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量(liàng)，今年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退(tuì)预(yù)期或(huò)导(dǎo)致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的(de)预(yù)期走(zǒu)弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略(lüè)有偏差(chà)，一(yī)部(bù)分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再(zài)现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看(kàn)，3月(yuè)出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能(néng)会(huì)由于海外(wài)需(xū)求(qiú)回落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进(jìn)口提(tí)升的趋(qū)势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进(jìn)出(chū)口超预期变化可能(néng)会对阶段性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源价格下(xià)调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有继孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理(jì)续增加预期(qī)，出口(kǒu)有下(xià)滑压(yā)力，进出口贸(mào)易商顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出(chū)口数据(jù)超预期是(shì)国内纯碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预(yù)期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的量相对(duì)来说(shuō)更受市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下(xià)，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明显。

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