美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务(wù)或(huò)部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选择，但(dàn)鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有大量的数(shù)字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这(zhè)些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关(guān)键利(lì)率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发(fā)布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资(zī)产将会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停(tíng)止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下跌(diē)。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍(réng)需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　100块钱值多少美元，100美元是几百元钱="危机升(shēng)级！美(měi)银行股再崩，政府坐不住了，要查“市场操纵(zòng)”？油价盘中暴跌超7％！又是无人机，俄两(liǎng)处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题(tí)依然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部分地炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期(qī)的(de)压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现100块钱值多少美元，100美元是几百元钱，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的扰动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达47100块钱值多少美元，100美元是几百元钱0美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和(hé)英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空(kōng)因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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