券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.2中国内战打了几年，中国内战打了几年时间3%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)一倍以(yǐ)上(shàn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间g)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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