看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zō家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续(xù)库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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