市场再迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的(de)风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多(duō)吸引资(zī)金入市(shì)，也(yě)能(néng)更(gèng)好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)上科(kē)创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二(èr)位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精力(lì)去(qù)关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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