在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计。绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思p>

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存(cún)较低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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