本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù夷洲今是何地，夷洲是哪里)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机夷洲今是何地，夷洲是哪里ng>

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜夷洲今是何地，夷洲是哪里，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大。