自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàn本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句g)板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)、计(jì)算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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