美国债务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的(de)投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机(jī)时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的(de)喘息德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(xī)空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货(huò)币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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