5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人民币的(de)对(duì)冲基(jī)金机构(gòu)，亦祈使句例子英语，祈使句例子10个是内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略(lüè)奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育(yù)股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万(wàn)股(gǔ)，环比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一(yī)季(jì)度还(hái)建(jiàn祈使句例子英语，祈使句例子10个)仓了(le)好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中(zhōng)很多公司退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际。在过(guò)去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月(yuè)基(jī)数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了(le)，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能(néng)还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资(zī)者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在祈使句例子英语，祈使句例子10个3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的(de)机(jī)构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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