五一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模(mó)将于19日(rì缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)触及(jí)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内生产总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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