券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露(lù)，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的(de)优秀表现给(gěi)予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.6半夜被C醒是一种什么样的感受8%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一(yī)季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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