在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公(gōng)告(gào)，对(duì)公(gōng)司旗(qí)下高(gāo)溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受到(dào)资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场交易(yì)价格(gé)波(bō)动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到(dào)4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的(de)产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受(shòu)到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情(qíarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ng)况，就会推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价(jià)，也(yě)就意味着当(dāng)前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回(huí)归(guī)到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢价回归(guī)的(de)过程，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市(shì)持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和(hé)日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流日(rì)本市场；二是随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多(duō)表现良好；三(sān)是今(jīn)年东京(jīng)交易所提出(chū)将改(gǎi)革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在这一(yī)改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回(huí)购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提(tí)示短期(qī)过(guò)快上涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去(qù)年(nián)末规模(mó)新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了(le)2亿元(yuán)资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看(kàn)，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互联(lián)网等，也都受到(dào)资金的追(zhuī)逐(zhú)，净(jìng)流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投(tóu)资部(bù)表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前(qián)估值已来(lái)到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车(chē)发(fā)展优势(shì)，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人(rén)工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经(jīng)济转型(xíng)的(de)两(liǎng)大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机(jī)构建(jiàn)议关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的(de)资金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场展现出更多(duō)结(jié)构(gòu)性(xìng)机会，当(dāng)前市场对题(tí)材(cái)的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合(hé)力最强的人(rén)工智能(néng)与央企相关(guān)品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后(hòu)关(guān)注“顺周期”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消(xiāo)费(fèi)等领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的提升，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)计(jì)算(suàn)机(jī)、互联网和(hé)传媒(méi)等行业(yè)。

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