财联(lián)社记者近期(qī)从(cóng)行业内了解到，信贷市场需(xū)求低迷持续之下(xià)，部分银行出现了贷款最(zuì)优惠利率(lǜ)与同期理财(cái)收益率倒挂(guà)或接一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么近倒挂的(de)罕见现象。

　　“我(wǒ)们个贷最低已经到年化3.65％左右了，但投放依旧比较难。房(fáng)贷和前十年(nián)比那都是放不出去的(de)。”4月25日，中部一家大型城商行相关负责(zé)人对财联社(shè)记者说。

　　这种情况并非(fēi)个案(àn)。4月26日，财联社记者(zhě)向兴业、广(guǎng)发等多家银行了解到，当前抵押(yā)贷款最优惠利率区间为3％-3.85％之间(jiān)。与一季度情况相比，贷款(kuǎn)利率(lǜ)水(shuǐ)平仍在进一步(bù)下(xià)滑。

　　而(ér)普益标准(zhǔn)监测数(shù)据显示(shì)，上周（4月17日-4月23日(rì)）全(quán)市(shì)场共新发了661款理财产品，环比增加22款，其(qí)中86款为开放式产品，其平(píng)均业(yè)绩比较基准(zhǔn)为3.46％，环比下跌(diē)0.07个百分点；575款为封闭式产品，其平均业绩比较基准(zhǔn)为3.66％，环(huán)比下跌(diē)0.02个(gè)百分点。

　　4月26日，一家头部银行理财子负责人(rén)对财(cái)联社记者表示，正常情况下贷款利率要高于理财收益，否则会形成套利空间。近期出(chū)现的收益率倒挂的情况的(de)确多年来少见(jiàn)。这种情况本(běn)质上(shàng)反映实体经济(jì)需求不(bù)足，资(zī)金可能在金(jīn)融市(shì)场空转的信号。

　　走低的贷款利率(lǜ)VS走高的(de)理财收益率

　　4月23日，央(yāng)行国际司司长金中夏对(duì)外表示，人民银行认真贯(guàn)彻(chè)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)决策(cè)部署，采取了(le)很(hěn)多措施做好金融支持稳外贸(mào)工作。首(shǒu)先是降低实体经济融(róng)资成本。2022年，我(wǒ)国企业贷款加权平均利率同比下降了(le)34个基点，仅4.17％，这(zhè)在历史上(shàng)是比较低(dī)的水平。

　　而上(shàng)周，央行一季度金融统计数据(jù)发布(bù)会上(shàng)公布的(de)数据显示，3月份银行(xíng)体系新(xīn)发企业贷(dài)加权平均利率同比下降29BP，达到(dào)3.96％。

　　但如央行所(suǒ)表述，3.96％系3月份(fèn)银行(xíng)体系新发(fā)企业贷款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率水平(píng)，并没有(yǒu)考虑区域(yù)差异。财联社记者注意到，在部分资金充裕的一线城市利率水平下沉更快(kuài)，比(bǐ)如央行营管部早(zǎo)在2月份即表示，去年12月份，北京地区新发放企业贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率(lǜ)仅为3.09％。

　　海通国际(jì)最新报告(gào)分(fēn)析(xī)认为，一季(jì)度的贷款需求(qiú)非常好(hǎo)，央行今(jīn)年(nián)一季(jì)度公布的贷款需求指数飙(biāo)升，达(dá)到(dào)78.4，还是(shì)2012年(nián)下(xià)半(bàn)年以来的最高值。但(dàn)最近贷款需求有下降(jiàng)趋势，如近期票据转贴现(xiàn)利率下降，表示银行贷款需求较差，需(xū)要购买票(piào)据(jù)来填充贷款额(é)度(dù)。

　　与新发放贷款市(shì)场当前的不(bù)景气(qì)形成鲜明对比的是，一季(jì)度理财市场的收益率(lǜ)却在(zài)节节回升。普(pǔ)益标准数据显示，截至2023年1季度末，理财公(gōng)司存续理财产(chǎn)品14892款，占全(quán)市场存(cún)续理财产品的44.03％。理财公司存续开放式(shì)固(gù)收类理财产品（不含(hán)现金管(guǎn)理类(lèi)产品(pǐn)）的近(jìn)1个(gè)月年化收(shōu)益率的平均水平(píng)为(wèi)4.00％，环(huán)比上涨5.81个百分(fēn)点。

　　国金固收最新数据显示(shì)，4月(yuè)24日封闭式理财(cái)平均基准利率3.81％，已恢复至去年12月(yuè)水平；3月以来6M-1Y封闭式理财(cái)基准利率与1年(nián)期AAA级中票(piào)、存(cún)单利差走阔。

　　即便与新发(fā)理财产品(pǐn)收益率相比，当前银行新发贷款的利率也不(bù)占优。普益标准监测数据显示，上(shàng)周（4月17日-4月23日）全市场(chǎng)新(xīn)发理财(cái)产品(pǐn)中，开放式产品平均(jūn)业绩比较(jiào)基准为3.46％，封闭式产品(pǐn)平均(jūn)业绩比较(jiào)基准为3.66％。

　　业内(nèi)：要警惕(tì)资(zī)金出现空转套利可(kě)能

　　多位(wèi)受(shòu)访金融行业人士对(duì)记者表示，当前新发贷(dài)款(kuǎn)利率和理(lǐ)财收益率之间出现倒挂是多年来罕见的(d一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么e)情(qíng)况。部分人士认为，应该警惕(tì)当(dāng)前非(fēi)对称利率政策之下，贷款、存款和金融市场之间出现收益“套(tào)利”空间的可能。

　　融360数字科技研究院分析师刘银(yín)平(píng)对财联社记者表示，理财产(chǎn)品收益率超过银行贷款利率(lǜ)，可(kě)能会给(gěi)部分客(kè)户(hù)钻空子的(de)机会，从银行那(nà)里获取(qǔ)的低息贷款没(méi)有(yǒu)投入(rù)实际经营，而是拿去购买(mǎi)收益率更高(gāo)的理财产品，导致(zhì)资(zī)金空转，前几年结(jié)构性存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)曾存在这种现象。

　　不过刘银平认为，目前理财产(chǎn)品(pǐn)业绩比较基(jī)准不(bù)代表实际收益(yì)率，净值是不断波动的，不会(huì)一直上(shàng)涨，实际上，理财产品向净值(zhí)化转型之(zhī)后对企业的吸引(yǐn)力有所减弱。

　　上海金融(róng)与发(fā)展实(shí)验室主(zhǔ)任(rèn)曾刚对财联社记者表示，理财收(shōu)益(yì)与金融市场(chǎng)利率相对应，出现倒挂(guà)的情况主要是即期的贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)与发行当期定价(jià)的理财收(shōu)益率的差(chà)异，在市场(chǎng)利(lì)率快(kuài)速下行的时容(róng)易出现这种收益率不同(tóng)步的脱节(jié)现象。

　　曾刚认为，如(rú)果(guǒ)银行贷款利率继续下(xià)行，意味着(zhe)当期(qī)发(fā)行的(de)理财(cái)产品的(de)收益率会同步(bù)下降。从这(zhè)一个角(jiǎo)度(dù)来看，未来(lái)一(yī)段时间的理财产品(pǐn)收益(yì)率会进(jìn)入(rù)下(xià)行通道。

　　这(zhè)一(yī)判断得到银(yín)行(xíng)业内人士的认同。4月(yuè)25日，某城商行广州分行负责人对财(cái)联社表示(shì)，该行已经关注到理财收益和存贷款利差的情况，理财(cái)与贷款利率差距过大必(bì)然引(yǐn)发资金空转套利，这与货币政策初衷不符。估计下(xià)一步(bù)理财产品收益水平要降低到3％以下。

　　一家头部银行理财子(zi)负责(zé)人对财联(lián)社记者表示，考虑到理财(cái)产品(pǐn)底层资产(chǎn)大多数为债券，而债券市(shì)场发行人(rén)大多是(shì)大(dà)型企业(yè)，理论上其收(shōu)益(yì)率比个(gè)贷是要低一个等级。

　　“道理(lǐ)很(hěn)简单，个人的(de)信用等(děng)级比(bǐ)大型企业要低，所以个(gè)贷的定价理(lǐ)论上要(yào)比理(lǐ)财(cái)收益率高(gāo)才对。现在出(chū)现个贷定价(jià)和理财(cái)产(chǎn)品持(chí)平(píng)，甚至出现倒挂，这只能说(shuō)明个(gè)人部门当前的信(xìn)贷(dài)需求不足，没有什么人想贷款，导致资金空(kōng)转，这(zhè)也是(shì)近年来比较(jiào)罕见的情况。”该负责(zé)人表示(shì)。

　　该人士同样认为，如果贷款定(dìng)价持续下行未来新发理财产品收益率也会回落。“市场对(duì)利(lì)率走势的(de)预(yù)期是一致的，新发的(de)收益(yì)率未来会(huì)下来(lái)，近期整体(tǐ)的趋势也是这(zhè)样(yàng)。一些存(cún)量的产品年化收(shōu)益率近(jìn)期大幅上(shàng)行，主(zhǔ)要(yào)是(shì)因为底层资产(chǎn)是(shì)去年利率高位时候拿的(de)，在(zài)利(lì)率走低(dī)预期(qī)下，其净值表现(xiàn)就会向上拉(lā)。”

　　息差(chà)承压将推(tuī)动(dòng)存款利率进一步下行

　　受访银(yín)行(xíng)人士对(duì)财联社记者称，当前贷(dài)款端(duān)定价疲软的现状，也是有(yǒu)关方面不断出(chū)手规(guī)范存(cún)款利(lì)率的核心动因。

　　4月25日，前述中部地区(qū)大型(xíng)城(chéng)商行负(fù)责人对记者表示(shì)，在贷款定价上不去的情况(kuàng)下，未来存(cún)款利率(lǜ)持续下行应该是大趋势，否则(zé)银行净息(xī)差承(chéng)受的压力(lì)将是(shì)巨大的。“现在各行(xíng)储蓄又多，之前(qián)理财波动的影响还没完全消除(chú)，很多(duō)客户的资(zī)金还(hái)没(méi)有(yǒu)出(chū)来，都压在储蓄里(lǐ)。”

　　有市(shì)场(chǎng)观(guān)点认为，一旦第二季度贷款需求走弱得到确认，意味着贷款利率(lǜ)依然有下降的可能性(xìng)和空间，银行息差水平面临更艰难的(de)局面(miàn)。

　　4月25日，苏(sū)州银行(xíng)一季度显示(shì)，截至3月末，该行净利息收益率和净利差从(cóng)去年末的1.87％、1.93％进一步下降到(dào)1.77％、1.84％。

　　光大证券王一峰团队最新研(yán)报认为，未来存款市场成本管控(kòng)仍有后手牌，“类活(huó)期”存(cún)款(kuǎn)是重要(yào)抓手。其预计，后(hòu)续对于(yú)存款定价自律管理(lǐ)的手段包括但不限(xiàn)于(yú)以下三个方面。首先，协定(dìng)存款、通(tōng)知(zhī)存款等(děng)创新类活(huó)期(qī)存(cún)款有可能(néng)将纳(nà)入自律机制管理。现阶段，对核心(xīn)定期存(cún)款而言，同(tóng)时有EPA和(hé)MPA进行(xíng)约束，但“类活期”存款(kuǎn)缺少政策指(zhǐ)引，未来或(huò)将对这类产品比照活期存(cún)款(kuǎn)进行(xíng)规范；其次(cì)，同业存款(kuǎn)套壳协议存款需(xū)继续(xù)纠正；最(zuì)后，期权价值过低(dī)的“假”结构性存款仍须(xū)规范，后续或将结构性存款的（保底收益+期权价值）合计(jì)同时纳入自律机制(zhì)上限，进(jìn)一步压降结(jié)构性(xìng)存款利(lì)率。

　　王一峰团队测(cè)算认为，如(rú)果(guǒ)全部企业活期存(cún)款利率降至2013-2018年0.70％左右的平均水平(píng)，则上市银行企业活期(qī)存款成本率加权平均降幅(fú)在30bp左右，将提振息(xī)差5.5bp左右(yòu)，影响上市(shì)银(yín)行营收增速(sù)2.3pct。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么