5月15日，A股市(shì)场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一关键时刻(kè)，ETF再(zài)次展现出逆势投资(zī)的工具特征，市场资金借道股票(piào)ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随(suí)着近段(duàn)时间沪(hù)深300、上证50等各大(dà)主(zhǔ)流指数回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌(diē)越买”的趋(qū)势，自4月(yuè)17日(rì)以来，股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)已经连续(xù)18个(gè)交易日出现(xiàn)资(zī)金净流入，合计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大(dà)的科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板ETF受(shòu)到资金青睐(lài)。其(qí)中，全市(shì)场30只跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过226亿(yì)元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在(zài)资(zī)金流出方(fāng)面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵营，部分投(tóu)资者短期获利止(zhǐ)盈效应(yīng)明显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也(yě)在资(zī)金流出榜前列。

　　连续18个交易日净流入(rù)

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场(chǎng)奇(qí)迹反转，早盘上证(zhèng)指数(shù)一(yī)度跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大(dà)金融(róng)板块集体发力下，沪(hù)指重返(fǎn)3300点上(shàng)方。

　　作(zuò)为逆势抄(chāo)底工具，投资者(zhě)再(zài)次借(jiè)道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银(yín)河证券基金(jīn)研究中心(xīn)数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票(piào)ETF（统计(jì)A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元，单日资(zī)金净流入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为值(zhí)得关注(zhù)的是，4月17日(rì)至5月15日期间，全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易(yì)日资金净流(liú)入，合计(jì)资金净流入高达969亿元，其中，4月(yuè)24日及5月10日(rì)的单日资金净流入更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大的ETF品种成为市(shì)场资金抄底(dǐ)的(de)主要选择标(biāo)的。Wind数据显示，自4月17日以来，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF、国联(lián)安半导体(tǐ)ETF分别“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左右时间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资金净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在40亿元之(zhī)上(shàng)。

　　而从大(dà)的指数类别(bié)上看，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟(gēn)踪中证1000的ETF及增(zēng)强(qiáng)ETF合(hé)计资金净流入(rù)也超过(guò)百亿，全市场(chǎng)40只跟踪(zōng)创(chuàng)业(yè)板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士表示，包括科(kē)创板、半导(dǎo)体在(zài)内的几大宽(kuān)基及(jí)行业指数前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大，估值回落不(bù)少，加上未(wèi)来看好(hǎo)其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底的(de)主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方科(kē)技创(chuàng)新基金经理(lǐ)王博就表示，我国经(jīng)济正在由(yóu)“投(tóu)资拉(lā)动(dòng)”转(zhuǎn)为(wèi)“创新拉动(dòng)”，科技行业也将迎来更(gèng)广(guǎng)阔的投(tóu)资(zī)机遇。具体板块上，他(tā)继续(xù)看(kàn)好新能源(yuán)、光(guāng)伏(fú)和半(bàn)导体等新兴产(chǎn)业的发(fā)展。“随着我国双碳(tàn)体系持续(xù)建立(lì)完善，国内能源(yuán)革命正(zhèng)在(zài)深度(dù)推进，海外储能市场也(yě)逐步(bù)打开，未来十年新能源产(chǎn)业有(yǒu)望迸发出更强的活(huó)力，通(tōng)过技术革(gé)新带(dài)来(lái)的(de)新领域开拓出更大(dà)的(de)市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经理吴振华(huá)认为，从2021年三季(jì)度开始，半导体板块已经历了将近两年的去库(kù)存，目前(qián)已经处于低位区间，且有(yǒu)望在(zài)触(chù)底后开(kāi)启新一轮上行(xíng)周期。

　　证券类(lèi)、新(xīn)能源类ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)流出

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看，5月(yuè)初，在(zài)“中特股”概念带动下，有(yǒu)过一(yī)波表(biǎo)现的(de)证券类(lèi)ETF成(chéng)为失血(xuè)主(zhǔ)阵营，投资者获利了解(jiě)心(xīn)态(tài)明(míng)显。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，4月17日至5月15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸(bà)榜”全市场股(gǔ)票ETF资金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金(jīn)净流出资金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿元的资金净(jìng)流出(chū)。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭到资(zī)金“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的(de)资金(jīn)净(jìng)流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净流出也(yě)超过2亿元(yuán)。

　　资(zī)金博弈反(fǎn)映出(chū)市场的分歧，基金经(jīng)理对新能源(yuán)后市也持不一(yī)样的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几(jǐ)年(nián)催生新能源牛市的最大逻辑，但从今年(nián)开始，光(guāng)伏(fú)行业随着(zhe)产能的(de)释放，硅(guī)料逐(zhú)渐不再稀缺，行业供需格局有所恶化。加上今年资本市场呈(chéng)现出存量博弈的特(tè)征，新能源行业只有在(zài)基本面(miàn)比此前更好的(de)情(qíng)况(kuàng)下，才能(néng)吸引吸引足够(gòu)多(duō)的增量资金(jīn)，否(fǒu)则就会导致整体(tǐ)板块从高(gāo)位回调。”上海一(yī)位基金经(jīng)理如此解(jiě)释(shì)今年新能源板块表现欠佳的(de)原(yuán)因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新能源目前面临(lín)的问题(tí)只(zhǐ)是(shì)阶段(duàn)性问题。在(zài)他看来，光(guāng)伏行业当下只是阶段性过剩，目前(qián)光伏的(de)渗(shèn)透率只有个(gè)位数，未(wèi)来(lái)还是会有很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年(nián)的10月开始(shǐ)调(diào)整，距今也差不(bù)多一年半时间，很多(duō)龙头股估值已(yǐ)经(jīng)回落不少，尽管未来新能源车板块增速不会(huì)像过去几年那样快，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未来(lái)新能源(yuán)板块反转需要等待(dài)市(shì)场出现如下(xià)几个特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足(zú)够(gòu)便宜；二(èr)是增量资(zī)金进场；三是爆(bào)款产(chǎn)品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他(tā)也同时(shí)提醒，新(xīn)能源板块或(huò)许很难(nán)再有过去那(nà)几年的大(dà)级别的系(xì)统性(xìng)机会，更多将是优(yōu)选个股(gǔ)的结构性行(xíng)情。

　　银(yín)华基金经理王浩则乐观认为，新能(néng)源板块(kuài)投(tóu)资价值正在凸显。“在曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理股价下跌的过程中，整(zhěng)个新能源行业(yè)的发展(zhǎn)趋势、竞争格局(jú)和(hé)技术(shù)进(jìn)步都在以一种非(fēi)常理想(xiǎng)甚至超预(yù)期的速度发展，因(yīn)此该板块(kuài)至今(jī曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理n)为止的估(gū)值水平具有较为突(tū)出的吸(xī)引力。”王浩说。

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