芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(c尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系hǎng)的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失(shī)业人(rén)员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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