近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和游族(zú)网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企业(yè)共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注销(xiāo)。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺(yì)股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有限责(zé)任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与(yǔ)了对笑果文(wén)化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在(zài)国内处(chù)于快速(sù)发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的(de)是线上(shàng)长视频(pín)业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司(sī)百分之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期(qī)，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好脱口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因(yīn)。

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