财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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