金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过(guò)企业中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透(tòu)支了部分(fēn)银(yín)行(xíng)信贷额度(dù)和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到期，使资(zī)金回流(liú)成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许反映了企业(yè)经营活跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现(xiàn)了(le)新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月(yuè)数据得(dé)出(chū)类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存(cún)款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷(dài)结构(gòu)问题(tí)，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量会(huì)持续(xù)维持在低(dī)位。

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