本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符(fú)合(hé)预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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