在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(l嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ǐ)价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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