随着一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买(mǎi)手”之(zhī)称的(de)公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只(zhǐ)数最多的权(quán)益(yì)基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革取代融(róng)通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金(jīn)前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓变动上看(kàn)，部分公募(mù)FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益资产，并偏(piān)向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基(jī)金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结(jié)构(gòu)上主要关(guān)注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新一季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入数(shù)量(liàng)最多的权益基金(jīn)，这也是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个季度(dù)坐上公(gōng)募基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康产业并列首位(wèi)。在此之(zhī)前(qián)，则由海富通改革(gé)驱(qū)动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积(jūn)衡配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有等基金(jīn)在一季(jì)度均重点配置华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋势优选基(jī)金份额4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增(zēng)持了(le)17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金(jīn)数量则相(xiāng)比去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相(xiāng)关资料介绍(shào)，华商新趋势(shì)优选基(jī)金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长期(qī)以成长风(fēng)格著(zhù)称，截(jié)止今年一季度(dù)末，成立以(yǐ)来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三(sān)季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达(dá)科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末(mò)持(chí)有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资(zī)，关(guān)注估值被错杀的个股，对(duì)于(yú)基本面坚固或出现好转信号的公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供给改(gǎi)革在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数(shù)据显示(shì)，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底(dǐ)持有的(de)FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增(zēng)持(chí)了(le)1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有(yǒu)过多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的行业内把握(wò)投资机(jī)会，并(bìng)通过努力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目前行(xíng)业配(pèi)置更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数(shù)基金增持前三(sān)“花落(luò)华泰柏瑞(ruì)中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供给改革、易(yì)方达新(xīn)兴(xīng)成长位列(liè)增持份额前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被易方(fāng)达信息(xī)产业、财(cái)通资(zī)管健康产业、中欧(ōu)碳中和(hé)占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持(chí)前三分别为中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长(zhǎng)主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银(yín)定期支付双息(xī)平衡、摩(mó)根双(shuāng)核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安盈回(huí)报、安(ān)信民稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相(xiāng)对较好(hǎo)，但行业(yè)分(fēn)化(huà)较大。受(shòu)益(yì)于数字经(jīng)济政策的提振与人工智(zhì)能主(zhǔ)题的不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继续超(chāo)配权益仓位，并向成(chéng)长风(fēng)格(gé)偏移(yí)，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增(zēng)加了(le)部(bù)分业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行(xíng)业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)领先(xiān)的兴全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中表示，本(běn)季度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于(yú)权益配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比例，同时适度降低价值型基(jī)金(jīn)的配置比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝对(duì)收益(yì)或相对收益(yì)基金品种；4、继续根据(jù)既定的策(cè)略参与(yǔ)股(gǔ)票定(dìng)增、大(dà)宗交易(yì)等投(tóu)资(zī)机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前权益部分依然保持略超(chāo)配(pèi)价值风格，但偏(piān)离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均(jūn)衡”的配置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多资产、多策略(lüè)”的方式来(lái)平(píng)滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的‘贝塔’和(hé)相(xiāng)对确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度(dù)持仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大(dà)重仓基金，富(fù)国信用债、万家安(ān)弘(hóng)淡(dàn)出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对(duì)全(quán)年市场(chǎng)的主线(xiàn)判(pàn)断不是很清(qīng)晰，因此组合(hé)整体上(shàng)除了向小市(shì)值成长风(fēng)格(gé)有一定偏离外，其(qí)他方(fāng)面没(méi)有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体(tǐ)上比较(jiào)均(jūn)衡。随着近期政策(cè)方向(xiàng)的明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股票(piào)市(shì)场的主要方向(xiàng)逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估值价值风格基金和股票，以及与数字经(jīng)济(jì)相关的基(jī)金和股票，未来(lái)计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平(píng)变化(huà)做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金经理许利明(míng)表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见(jiàn)养老(lǎo)2035三年今年一季度(dù)的主要持仓仍(réng)然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置(zhì)策(cè)略(lüè)，但(dàn)继续对(duì)部分主动权益基(jī)金进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业(yè)之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气(qì)度、估(gū)值(zhí)、性(xìng)价比(bǐ)等(děng)的判断，对行业风格的持(chí)仓结(jié)构(gòu)进(jìn)行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较高(gā三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积o)的行业基(jī)金，增持部(bù)分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权(quán)益方面，基(jī)于(yú)不同板块(kuài)的基本(běn)面和(hé)估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于(yú)稳健(jiàn)均衡状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续(xù)超配偏小盘(pán)风格的(de)基金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过去(qù)几年的(de)大幅(fú)调整(zhěng)，处(chù)于“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低估(gū)值(zhí)、低拥(yōng)挤度(dù)）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长策略基金(jīn)的配置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金(jīn)。在(zài)不同地域的投资(zī)方面(miàn)，在市场(chǎng)大(dà)幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低了港股基(jī)金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益(yì)类资产年度目标配(pèi)置比(bǐ)例为70％。截(jié)至(zhì)一季度末，基(jī)金的权益类资产实际配置(zhì)比例(lì)为(wèi)71％，相对年度(dù)目标配置(zhì)比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行(xíng)业(yè)。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作(zuò)上(shàng)围(wéi)绕经济增长和政策(cè)支持方向作为调(diào)整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向，组合主(zhǔ)要提(tí)高了中(zhōng)小盘(pán)暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板块(kuài)的配置，并通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺周期低(dī)估值的金(jīn)融周期板块(kuài)、受益于社会经济活(huó)动趋于正常的(de)消费医(yī)药(yào)板块，以及受益于产业周期见底及国产(chǎn)替代的科(kē)技制造板块(kuài)上。

　　权益市场(chǎng)仍将有(yǒu)所作为

　　关(guān)注确定(dìng)性(xìng)和未来发展方向(xiàng)的机会(huì)

　　目前A股市场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在(zài)一季报中(zhōng)提到了对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随(suí)着经济数据真空期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估(gū)值(zhí)修复(fù)。从确定性(xìng)和未来(lái)发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中在大消费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格局和票价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预(yù)期机会。投资端关注地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带动下的部分细(xì)分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜(dù)习杰、吴春杰表示(shì)，对于国(guó)内(nèi)权(quán)益来(lái)讲，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相(xiāng)对(duì)债券资(zī)产的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平(píng)，为长(zhǎng)期投(tóu)资提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经(jīng)济修(xiū)复是确定性(xìng)的(de)，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但(dàn)政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的(de)空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码的领域，包括(kuò)地(dì)产链、政府(fǔ)支出或(huò)补贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热持(chí)谨慎的态度，后续(xù)会持(chí)续关注新技术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季度市场对其关(guān)注度有望随着节日出行、消费数据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当(dāng)前(qián)中国经(jīng)济(jì)处于复苏(sū)早期，2月以三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积来(lái)市场的下跌属于(yú)“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权(quán)益(yì)方(fāng)面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的(de)总体改善能激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会(huì)不断寻(xún)找基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市场会(huì)围绕各行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报(bào)超(chāo)预(yù)期、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好的细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会(huì)存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向(xiàng)：一是顺周期(qī)低估值板块具备(bèi)长期投资价(jià)值，此外，关注央(yāng)国(guó)企(qǐ)改革能否(fǒu)带(dài)来相关行业、企业(yè)基(jī)本面的(de)改善，并打开(kāi)估(gū)值提升的(de)空(kōng)间。

　　二是(shì)消费医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别是国(guó)产替代的(de)关(guān)键环节(jié)，是(shì)长(zhǎng)期关注的方向。短周(zhōu)期(qī)来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业的(de)景(jǐng)气(qì)度相(xiāng)较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智(zhì)能等技术的(de)突破(pò)，有可能(néng)打开科技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积