看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额(é)度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌(di琪琪格蒙语什么意思ē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对(duì)价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低位，下(xià)周(zhōu)开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不(bù)积(jī)极(jí)，琪琪格蒙语什么意思贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的(de)供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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