北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别马(mǎ)哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其(qí)投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持(chí)仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动(dòng)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别