财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhě红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编ng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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