踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(j教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ià)一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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