财联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明(míng)确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司(sī)年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额(é)较前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌(diē)超(chāo)10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人(rén)工(gōng)智能板(bǎn)块均出(chū)现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的(de)推(tuī)出，且(qiě)国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能(néng)、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的(de)核心资产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产业(yè)趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别(bié)人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血(xuè)流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　16日下午，一(yī)份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的投(tóu)资机(jī)会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其(qí)他(tā)板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份国(guó)内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快(kuài)，我国经济(jì)运行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复(fù)的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕(yù)的(de)态势。当前市场(chǎng)对央(yāng)行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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