北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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