全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了(88是不是质数，79是质数吗le)解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严88是不是质数，79是质数吗重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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