随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露(lù)拉开帷幕，多(duō)位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的发展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明远(yuǎn)一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热(rè)门概(gài)念(niàn)的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。会继续(xù)在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新(xīn)进成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的10只基(jī)金(jīn)来(lái)看(kàn)，整体基金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持有A，较去年(nián)底下降了(le)4.65个百分点。

　　而(ér)银华(huá)心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大的(de)是银华心兴(xīng)三年持有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位(wèi)从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度(dù)29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星(xīng)代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精(jīng)密、金山办公(gōng)、用(yòng)友网络、中科(kē)创达(dá)、中微公司、星(xīng)环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大重仓股，截至一季报(bào)，该基金持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基(jī)金(jīn)还增持了精测(cè)电子，较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持(chí)有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市场的看(kàn)法，基(jī)金君为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然(rán)是经(jīng)济(jì)整体稳(wěn)健(jiàn)复(fù)苏(sū)，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费(fèi)信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判断由(yóu)于(yú)国(guó)家自身(shēn)实(shí)力(lì)的不断增强(qiáng)，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的利益共同点变多，国(guó)际形(xíng)势相对之前(qián)会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象级应用推出后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加(jiā)速入(rù)局。需要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算力(lì)产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维持看好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向，我(wǒ)们的(de)看(kàn) 法边际转向积(jī)极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取(qǔ)决于下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回(huí)暖，其次(cì)是汽车、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一(yī)季度(dù)被(bèi)市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的(de)标(biāo)的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在(zài)市场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多(duō)是对于一个下跌板(bǎn)块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半(bàn)年的消(xiāo)化后，在(zài)这个估值(zhí)分位西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已经(jīng)充(chōng)分(fēn)释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电(diàn)动(dòng)车、风光(guāng)电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续(xù)加仓新能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳(ào)研究优(yōu)选A的(de)股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳(ào)星奕A则不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情况来看，以冯明(míng)远的代(dài)表(biǎo)作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍(réng)位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增(zēng)持了(le)科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度(dù)较(jiào)去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市(shì)值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则(zé)退出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对(duì)爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅度最大(dà)的是天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)，今年(nián)一季度(dù)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例(lì)第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情复苏后的调整修(xiū)复，经济(jì)先是在(zài)大家“强复苏”的(de)预(yù)期 中趋于(yú)明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的(de)回(huí)调，从(cóng)而总(zǒng)体呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金(jīn)的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经理也发(fā)布了(le)一季报。其(qí)中，中信保诚基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经济目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的(de)通(tōng)道，在海外(wài)加息(xī)进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币环境有利(lì)于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍有可(kě)能(néng)会是震荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了部分短期达到目(mù)标价(jià)的相(xiāng)关品种，并(bìng)根(gēn)据收益率预期的变化调(diào)整了(le)一部(bù)分(fēn)科技持仓。具(jù)体来看，以其(qí)代表作(zuò)中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在(zài)一季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)等个股，人福医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对(duì)目前的生(shēng)产和生活方式带(dài)来(lái)重大变化的技术(shù)变革，值得我们投入非常(cháng)多(duō)的精力去跟(gēn)踪(zōng)和(hé)研究(jiū)。但另一方(fāng)面，我们(men)目前还(hái)无(wú)法相(xiāng)对(duì)准确的评(píng)估这项技(jì)术革命(mìng)给具(jù)体公(gōng)司和(hé)行业格局带来的影响，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂(zàn)时还没(méi)有明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们持仓较多(duō)的电动车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动(dòng)。投(tóu)资者(zhě)预(yù)期变化导致部分个股出(chū)现了较大(dà)回调(diào)，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于(yú)历史较(jiào)低(dī)位置西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学，而这两个行业(yè)未来的发展方向还(hái)是相对(duì)比较确(què)定(dìng)的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环(huán)节之间将如(rú)何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了(le)什(shén)么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非(fēi)随着(zhe)利润波动。所以在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司(sī)治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和(hé)追逐(zhú)市场(chǎng)热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优(yōu)选A代(dài)表作为例(lì)，该基(jī)金在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变(biàn)化，是因为长期观点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经济的(de)长期乐观，结(jié)合当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，让(ràng)我(wǒ)们可以在热点不(bù)断切换的市场中保(bǎo)持平和。但投(tóu)资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时准备证伪(wěi)自(zì)己(jǐ)的(de)观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学