30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债(zhài)，与此同时(shí)，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知(zhī)要退市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没(méi)什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不(bù)再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新增社融(róng)、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏(sū)成(chéng)色(sè)需巩固，或提(tí)升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续来(lái)看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出(chū)台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮(l乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的(de)分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力(lì)不大下市场无大(dà)风(fēng)险，震(zhèn)荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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