5月以来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也(yě)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份(fèn)，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额(é)增幅明显，且(qiě)再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增(zēng)幅(fú)不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二(èr)。而易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额(é)增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规(guī)模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内收益(yì)为负，产(chǎn)品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市(shì)场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回(huí)调，但4月下旬(xún)之后(hòu)又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同日创下年内收(shōu)市新(xīn)低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场(chǎng)波动(dòng)下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析(xī)系受多个因(yīn)素影响。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海(hǎi)外(wài)核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限到期带(dài)来(lái)的债务(wù)违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了大部(bù)分内地互联网以(yǐ)及(jí)新经济领域(yù)上市公(gōng)司，5月份(fèn)日本正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主要有(yǒu)基本面(miàn)以及资金(jīn)面(miàn)两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况(kuàng)，我们(men)确(qu议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子è)实看到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度(dù)环比有所减弱，这也使得市场(chǎng)对于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资金(jīn)流动性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳(dié)泓表示(shì)，海外(wài)对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人(rén)民币(bì)汇率也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之后我们预(yù)期(qī)中国经(jīng)济向上，美国经(jīng)济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实(shí)际(jì)结果中美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变化还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个(gè)过程中(zhōng)的波折(zhé)就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港(gǎng)股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业危(wēi)机(jī)影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股持(chí)续回调，整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)压力持续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结(jié)合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动(dòng)较大且(qiě)回调较多的细分板块或许是值(zhí)得关注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领(lǐng)域、港(gǎng)股创(chuàng)新药以及消费(fèi)复苏(sū)或者更(gèng)能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘杰认为(wèi)港股波动(dòng)性(xìng)较大，建议(yì)投资者通过(guò)定投分散参与，较好平衡(héng)风险和机会(huì)。同时，选(xuǎn)择(zé)更有价值的细分赛道议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子，或许更(gèng)符合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线(xiàn)，推(tuī)动了中美股市的(de)表现，未来人(rén)工智能应用或(huò)利(lì)好科技(jì)相(xiāng)关细(xì)分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多(duō)更(gèng)先进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增(zēng)加，消费信心正(zhèng)逐(zhú)步恢复。

　　中融(róng)基金表示(shì)，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港(gǎng)股资金(jīn)面会产生较大(dà)影响。在当前(qián)流动(dòng)性(xìng)持续承压和较弱的国际(jì)宏观环(huán)境背景(jǐng)下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可(kě)以关注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美(měi)国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中任一情景(jǐng)发(fā)生甚至(zhì)同时发生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金(jīn)进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商等高股息资(zī)产，而(ér)随着市场预期(qī)更(gèng)进一(yī)步强化(huà)，可以更多关注互联网、创新药等高弹(dàn)性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的(de)业绩差(chà)异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个股的(de)性价比与成长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济的(de)复(fù)苏节奏可能大概率(lǜ)是一波(bō)三(sān)折趋势向上的(de)弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观的(de)预期(qī)，往后看(kàn)随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预计(jì)人民(mín)币汇率的压力(lì)也(yě)会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济(jì)复苏的消费(fèi)、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块(kuài)仍然(rán)值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于(yú)其(qí)离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多(duō)可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的(de)方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子